每經(jīng)編輯｜畢陸名    

日前，東方港灣董事長但斌在雪球嘉年華活動中，圍繞人工智能、白酒股等投資方向，討論了他看好的機會，給出了一些投資建議等。

但斌表示，對還戰(zhàn)斗在白酒里的人表示敬意，“這兩年其他人都吃香的喝辣的”。他指出，買白酒現(xiàn)在要觀察年輕人的消費情況。

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據(jù)每日經(jīng)濟新聞，在被追問“消費和白酒是否依然具有穿越周期的能力”時，他給出了謹慎的回答：“如果還是缺乏一些根本性的轉(zhuǎn)變，我認為它們還會面臨挑戰(zhàn)?！?/p>

但斌坦言，這一判斷是源于他對底層邏輯的重新審視。過去，高端白酒被視為“不被世界改變”的典范，其投資邏輯是建立在大量中產(chǎn)崛起、社交文化穩(wěn)固及永續(xù)增長預(yù)期之上。然而，但斌指出，當(dāng)前基本面已發(fā)生深刻逆轉(zhuǎn)——人口結(jié)構(gòu)的變化等深刻影響了消費預(yù)期，白酒文化的土壤正在松動。與此同時，年輕一代消費習(xí)慣的變遷也讓但斌大呼“沒想到”。不過，但斌也沒有全盤否定消費板塊。他強調(diào)，如果有效政策能夠積極落地，部分優(yōu)質(zhì)消費股仍具配置價值。

當(dāng)被問及A股市場最可能演繹的路徑時，但斌認為“結(jié)構(gòu)性牛市”的可能性最大。他認為，這場結(jié)構(gòu)行情的核心驅(qū)動力正是人工智能?！叭斯ぶ悄苓@場戰(zhàn)爭，中國不能輸，美國也會全力以赴。兩國都將動用國家力量推進，這決定了其不是短期主題，而是長達10年的產(chǎn)業(yè)大周期?！彼M一步闡釋，AI的爆發(fā)并非憑空而來，而是技術(shù)進步長期積累的結(jié)果。從電子硬件到互聯(lián)網(wǎng)，再到移動互聯(lián)網(wǎng)，每個時代都催生了一批偉大企業(yè)；如今，AI疊加量子計算、無人駕駛等前沿突破，正開啟一個更宏大的創(chuàng)新紀元。但斌引用了知名企業(yè)家、投資人段永平那句話“五年前要是看懂英偉達，我愿拿茅臺換”，笑言“正在替他踐行這句話”。

但斌還坦言，自己已近花甲之年，這或許是職業(yè)生涯中最后一個偉大的投資時代。正因如此，他選擇以最大決心擁抱AI革命?！皬奶蓟焦杌臍v程，人的一生可能只是過客。而人工智能可能是一個起點，正在開啟一個偉大的時代?！?/p>

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